被视为本轮A股行情最紧迫“风向标”的寒武纪（688256.SH），上周股价一度面对1600元大关后开动大幅颠簸，9月1日早盘低开低走，盘中最大跌幅提升8%，随后买盘涌入，跌幅收窄，最终收报1448元，跌幅2.98%，再度低于贵州茅台（600519.SH）的1467元。9月1日上昼上证指数高潮0.12%，报收3862点，科创50升0.71%报收1351点，沪深京三地成交合共1.85万亿元。

　　寒武纪股价剧烈颠簸，本轮行情的主角板块东谈主工智能将会何去何从？商场东谈主士对板块后续走向出现不雅点相反，有乐不雅的投资者以为AI行情远未末端，仍是商场齐备干线，可接续深挖基础硬件、软件职业等产业链补涨契机；也有严慎的卖方东谈主士提议“立场切换”，建议结束处于历史高点的部分个股，转向受益于“反内卷”盈利改善的板块。

　　慧研智投科技有限公司投资照看人李谦在接收第一财经记者采访时示意，从已清楚半年报数据来看，寒武纪的功绩增速并未完全匹配商场预期，短期估值压力不问可知。公司从旧年赔本到本年大幅盈利，自己即考据了芯片半导体行业的高景气与高弹性；类似高盛等机构给出的提升2000元的缱绻价，主流机构对行业永恒成漫空间仍具信心。“短期看，由于估值过高需要本事性回调；中永恒看，科技成长逻辑并未逆转，东谈主工智能仍是商场中枢干线。”李谦称，现时盘面呈现“东谈主工智能+反内卷”双线并行相貌；至于蓝筹与销耗，天然“金九银十”传统旺季或带来短线反弹，但增量资金有限，难现趋势性行情，操作上仅相宜短线博弈。

　　港股100酌量中心照看人余丰慧则对第一财经记者示意，投资者对AI限制握续看好，根源在于经济转型与产业升级的浩瀚布景。AI本事期骗场景正从践诺室走向千行百业，战术扶握力度握续加码，龙头公司功绩约束超预期，共同组成了板块中永恒走牛的中枢驱能源。不外，在板块合座估值已高、风险偏好边缘回落确当下，投资者应保握“严慎乐不雅”，策略上箝制结束高位利润，通过“上下切换”平滑组合波动。具体而言，可沿两大标的布局：一是AI产业链中尚未被充分挖掘的细分武艺，举例基础硬件制造、软件职业；二是具备永恒成长逻辑、估值仍处低位的其他赛谈，如清洁能源、医疗健康等，以实现财富多元化设置。

　　国金证券策略分析师牟一凌则称，自上周以来，成长板块里面已出现“小市值向大市值、高估值向低估值”的切换信号，且这一扩散效应正从成长板块膨胀至全商场。最新数据浮现，无论是国证2000与创业板指PE估值比，照旧中证1000与沪深300的PE估值比，均处于历史极值区间，小盘立场向大盘立场切换的背后，本色上是高估值向低估值的切换。

　　牟一凌示意，跟着反内卷的握续鼓动，国内制造业企业诡计现象的改善正在握续获得考据。与此同期，国外降息的条款也进一步老练，故意于天下制造业举止的设立，结构上看国神话统制造业开辟投资举止相对较强，而AI投资举止可能照旧出现走弱的迹象，一朝低位财富出现更了了的盈利改善信号，全面立场切换将马上伸开。

　　(本文来自第一财经)

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包袱裁剪：韦子蓉